来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，国民技术发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.68亿元，同比增长12.62%；归母净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%；扣非归母净利润为-1.96亿元，同比增长60.88%；基本每股收益-0.4元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.11亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国民技术2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.68亿元，同比增长12.62%；净利润为-2.56亿元，同比增长56.95%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比增长0.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.2亿元，-0.9亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -6829.8万 | -2161.73万 | -9417.09万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、-5.9亿元、-2.6亿元，同比变动分别为-108.8%、-3037.9%、56.95%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1892.95万 | -5.94亿 | -2.56亿 |
| 净利润增速 | -108.8% | -3037.9% | 56.95% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -5.75亿 | -1.22亿 | -1.21亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.88%，同比增长45.94%；净利率为-21.9%，同比增长61.77%；净资产收益率（加权）为-22.56%，同比增长46.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.85%、14.31%、20.88%，同比变动分别为-21.11%、-62.19%、45.94%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.85% | 14.31% | 20.88% |
| 销售毛利率增速 | -21.11% | -62.19% | 45.94% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -1.71% | -41.99% | -22.56% |
| 净资产收益率增速 | -110.5% | -2355.56% | 46.27% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -1.31% | -20.13% | -8.32% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.3%、2.6%、2.9%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 2.3% | 2.6% | 2.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.65%，同比增长6.54%；流动比率为1.1，速动比率为0.71；总债务为18.65亿元，其中短期债务为11.65亿元，短期债务占总债务比为62.47%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.04%，67.25%，71.65%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 53.04% | 67.25% | 71.65% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.72，1.57，1.1，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.72 | 1.57 | 1.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为70.27%、131.08%、177.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 12.25亿 | 16.33亿 | 18.65亿 |
| 净资产（元） | 17.44亿 | 12.46亿 | 10.53亿 |
| 总债务/净资产 | 70.27% | 131.08% | 177.19% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为212.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1051.01万 |
| 本期预付账款（元） | 3288.54万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长212.89%，营业成本同比增长3.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 500.83% | -77.99% | 212.89% |
| 营业成本增速 | 40.35% | 19.58% | 3.98% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.76%、0.77%、0.94%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1670.49万 | 1529.44万 | 1621.74万 |
| 流动资产（元） | 21.93亿 | 19.74亿 | 17.26亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.76% | 0.77% | 0.94% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为1246.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1315.06万 |
| 本期应付票据（元） | 1.77亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.21亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.83亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -9655.72万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.8亿元、-1亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.21亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.83亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -9655.72万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、2亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-5.7亿元、-1.2亿元、-1.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 1.65亿 | 2亿 | 1.86亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -5.75亿 | -1.22亿 | -1.21亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.86，同比增长5.63%；存货周转率为1.49，同比增长29.28%；总资产周转率为0.31，同比增长12.63%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.86%、6.13%、6.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.18亿 | 2.33亿 | 2.48亿 |
| 资产总额（元） | 37.14亿 | 38.03亿 | 37.13亿 |
| 应收账款/资产总额 | 5.86% | 6.13% | 6.67% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.7亿元，较期初增长108.57%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 5.62亿 |
| 本期固定资产（元） | 11.72亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2、1.85、1，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.95亿 | 10.37亿 | 11.68亿 |
| 固定资产（元） | 5.97亿 | 5.62亿 | 11.72亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2 | 1.85 | 1 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长39.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.57亿 | 1.14亿 | 1.59亿 |
| 管理费用增速 | 18.89% | -27.38% | 39.6% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.6%，营业收入同比增长12.62%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 17.47% | -13.27% | 12.62% |
| 管理费用增速 | 18.89% | -27.38% | 39.6% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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