来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布国泰国证医药卫生行业指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现不同程度变化。以下将对基金各项数据进行详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，多项指标下滑
本期利润与收益情况
2024年，国泰国证医药卫生行业指数A类基金本期利润为 -110,826,707.17元，C类基金为 -2,166,735.20元，整体处于亏损状态。从已实现收益来看，A类为 -50,815,452.32元，C类为 -1,457,200.02元 ，反映出基金资产运作实际收益不佳。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0775元，C类为 -0.0577元，显示投资者收益为负。
| 类别 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|---|---|
| 指数A | -110,826,707.17 | -50,815,452.32 | -0.0775 |
| 指数C | -2,166,735.20 | -1,457,200.02 | -0.0577 |
资产净值变化
2024年末，指数A的期末基金资产净值为744,874,410.23元，较2023年末的885,321,707.24元减少了140,447,297.01元，降幅达15.86%；指数C的期末基金资产净值为24,353,616.27元，较2023年末的15,927,310.50元增长了8,426,305.77元，增幅为52.90%。整体来看，基金资产净值有所缩水，对投资者资产规模造成影响。
| 类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 指数A | 744,874,410.23 | 885,321,707.24 | -140,447,297.01 | -15.86% |
| 指数C | 24,353,616.27 | 15,927,310.50 | 8,426,305.77 | 52.90% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但整体呈下跌趋势
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，指数A份额净值增长率为 -12.46%，业绩比较基准收益率为 -13.67%，跑赢基准1.21个百分点；指数C份额净值增长率为 -12.71%，业绩比较基准收益率同样为 -13.67%，跑赢基准0.96个百分点。然而，从更长时间跨度看，自基金合同生效起至今，指数A份额净值增长率为 -45.54%，指数C自新增份额起至今为 -29.48%，显示基金长期业绩仍面临压力。
| 类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 自基金合同生效起至今份额净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 指数A | -12.46% | -13.67% | 1.21% | -45.54% |
| 指数C | -12.71% | -13.67% | 0.96% | -29.48% |
净值增长率标准差
指数A过去一年份额净值增长率标准差为1.73%，指数C为1.74%，表明基金净值波动相对稳定，但结合净值下跌情况，投资者仍需关注风险。
投资策略与运作：紧跟指数，力求控制跟踪误差
2024年沪深300指数表现起伏，医药板块全年表现弱于沪深300。国证医药指数跌幅14.53%，该基金跌幅12.46%，较好实现对指数跟踪。作为行业指数基金，旨在为看好医药行业投资者提供工具。报告期内，基金根据市场行情、申赎及成份股情况，合理安排股票仓位与头寸，控制跟踪误差。
业绩表现归因：医药板块整体低迷影响基金业绩
2024年医药板块受集采砍价、支付端收缩等因素影响，市场预期不佳，盈利和估值受压制。尽管局部创新药有利好，但不足以支撑市场信心。基金紧密跟踪指数，因此受医药板块整体走势拖累，A类和C类基金净值增长率均为负。
宏观与行业展望：股市有望回暖，医药板块或有阶段性行情
管理人认为，2024年股市积弱，仅因政策刺激出现短期行情。未来随政策落地，经济数据好转，市场信心或回暖，2025年上证综指年线收红概率大。医药行业虽处于四重底部区域，但因支付端未改善，2025年或有阶段性小行情，难有整体大行情。从中长期看，医药行业创新驱动、人口老龄化和消费升级逻辑不变，政策将促进企业高质量发展。
费用分析：管理费、托管费等支出情况
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费，指数A和C合计为7,855,314.43元，较2023年的9,697,816.29元减少了1,842,501.86元，降幅为18.99%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,964,327.12元，应支付基金管理人的净管理费为4,890,987.31元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,855,314.43 | 2,964,327.12 | 4,890,987.31 |
| 2023年 | 9,697,816.29 | 3,521,176.87 | 6,176,639.42 |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,571,062.93元，较2023年的1,939,563.28元减少了368,500.35元，降幅为19.00%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,571,062.93 |
| 2023年 | 1,939,563.28 |
销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为59,711.50元，较2023年的38,471.65元增加了21,239.85元，增幅为55.21%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 59,711.50 |
| 2023年 | 38,471.65 |
交易费用与投资收益：股票投资收益不佳，交易费用有变化
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -57,266,329.88元，上年度为 -7,913,377.22元，亏损进一步扩大。股利收益为14,097,441.50元，一定程度上弥补了部分损失。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） | 股利收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -57,266,329.88 | 14,097,441.50 |
| 2023年 | -7,913,377.22 | 11,315,805.22 |
交易费用
2024年交易费用（其他费用）为350,317.78元，较2023年的424,948.06元减少了74,630.28元，降幅为17.56%。其中，审计费用27,000.00元，信息披露费120,000.00元，指数使用费200,000.00元。
| 年份 | 交易费用（其他费用）（元） | 审计费用（元） | 信息披露费（元） | 指数使用费（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 350,317.78 | 27,000.00 | 120,000.00 | 200,000.00 |
| 2023年 | 424,948.06 | 100,000.00 | 120,000.00 | 201,590.36 |
关联交易：无通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期内及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行交易，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，在承销期内也未参与关联方承销证券的情况。
股票投资明细：持仓集中于医药相关行业
期末指数投资股票明细
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名主要为医药行业知名企业，如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德等。其中，恒瑞医药公允价值为73,807,200.00元，占基金资产净值比例为9.59%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600276 | 恒瑞医药 | 73,807,200.00 | 9.59 |
| 2 | 300760 | 迈瑞医疗 | 54,448,620.00 | 7.08 |
| 3 | 603259 | 药明康德 | 47,647,742.72 | 6.19 |
期末积极投资股票明细
积极投资部分，按公允价值占比来看，多为一些新上市或规模相对较小的公司，如合合信息、珂玛科技等，不过整体占基金资产净值比例较低，合计为0.62%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688615 | 合合信息 | 47,910.42 | 0.01 |
| 2 | 301611 | 珂玛科技 | 45,104.40 | 0.01 |
| 3 | 688449 | 联芸科技 | 41,392.64 | 0.01 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额略有下降
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共141,866户，其中指数A有137,810户，指数C有4,056户。机构投资者持有份额占比0.18%，个人投资者持有份额占比99.82%，显示个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额 | 个人投资者持有份额 |
|---|---|---|---|
| 指数A | 137,810 | 2,426,889.00（占比0.17%） | 1,393,982,149.21（占比99.83%） |
| 指数C | 4,056 | 145,222.19（占比0.32%） | 45,928,816.03（占比99.68%） |
| 合计 | 141,866 | 2,572,111.19（占比0.18%） | 1,439,910,965.24（占比99.82%） |
份额变动
本报告期期初基金份额总额为1,453,005,839.41份（指数A）和26,301,521.94份（指数C），期末为1,396,409,038.21份（指数A）和46,074,038.22份（指数C）。指数A份额减少56,596,801.20份，降幅为3.90%；指数C份额增加19,772,516.28份，增幅为75.17%，整体基金份额减少36,824,284.92份，降幅为1.00%。
| 份额级别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 指数A | 1,453,005,839.41 | 1,396,409,038.21 | -56,596,801.20 | -3.90% |
| 指数C | 26,301,521.94 | 46,074,038.22 | 19,772,516.28 | 75.17% |
| 合计 | 1,479,307,361.35 | 1,442,483,076.43 | -36,824,284.92 | -1.00% |
基金管理人从业人员持有情况：持有份额较少
基金管理人所有从业人员持有指数A份额220,169.35份，占基金总份额比例0.02%；持有指数C份额1,022.55份，占比0.00%，合计持有221,191.90份，占比0.02%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有份额均为0。
租用证券公司交易单元情况：交易单元使用及佣金支付
股票投资及佣金支付
基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，中信建投、方正证券、广发证券等为主要交易券商。中信建投股票成交金额131,529,478.43元，占当期股票成交总额比例49.11%，应支付佣金25,768.23元，占当期佣金总量比例18.02%。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 佣金（元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信建投 | 3 | 131,529,478.43 | 49.11% | 25,768.23 | 18.02% |
| 方正证券 | 2 | 67,085,674.27 | 25.05% | 63,457.04 | 44.37% |
| 广发证券 | 3 | 48,657,173.15 | 18.17% | 37,267.25 | 26.06% |
其他证券投资
在债券交易方面，中信建投债券成交金额12,030,942.07
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